In the Indian market, options expiration is a critical event for options traders. Here’s a comprehensive overview of how option expiry works in the Indian share market:
- Option Expiry Date
- Monthly Expiry: In India, equity options (both stock options and index options like Nifty and Bank Nifty) typically expire on the last Thursday of every month. If that Thursday is a holiday, the expiry happens on the previous trading day.
- Weekly Expiry: For major indices like Nifty 50 and Bank Nifty, weekly options are also available, and these expire every Thursday. If the Thursday is a holiday, the expiry occurs on the previous working day.
- Settlement Process
- Equity Options: In India, equity options are settled in cash. This means that no actual shares are bought or sold upon expiration; instead, the difference between the strike price and the spot price (if the option is in-the-money) is paid out in cash.
- Index Options: Similar to equity options, index options are also cash-settled. For example, if you hold a Nifty 50 option and it expires in the money, you will receive the difference between the strike price and the closing price of Nifty 50 on the expiry date, multiplied by the lot size.
- Moneyness at Expiry
- In-the-Money (ITM): If an option is in-the-money at expiry (e.g., the market price is above the strike price for a call option, or below the strike price for a put option), it will be automatically exercised, and the profit will be credited to your account.
- Out-of-the-Money (OTM): If an option is out-of-the-money at expiry, it expires worthless, and you lose the premium paid.
- At-the-Money (ATM): If an option expires exactly at the strike price, it might still be settled as a small gain or loss, depending on the exact market closing price and the bid-ask spread.
- Trading on Expiry Day
- High Volatility: The expiry day is often marked by high volatility, as traders and institutions settle their positions. This can lead to rapid price movements in both the underlying assets and the options.
- Expiry Day Strategies: Many traders adopt specific strategies on expiry day, such as intraday trading or option writing (selling) to capitalize on the rapid decay in time value (theta).
- Important Considerations
- Time Decay: As options approach expiry, the time decay (theta) accelerates, especially for out-of-the-money options. This means the value of the option can drop significantly, even if the underlying asset’s price doesn’t move much.
- Liquidity: Liquidity in certain strikes may dry up as the expiry approaches, especially for options that are far out-of-the-money.
- Margin Requirements: SEBI has specific margin requirements that can change as you approach expiry. Traders need to be aware of these requirements, especially if they hold large positions.
- Special Events and Expiry
- Monthly Expiry Influence: The monthly expiry can influence broader market trends, especially in the last hour of trading, often referred to as the “expiry hour,” where large institutional players might adjust their positions.
- Impact of Corporate Events: If a corporate event (like dividends, stock splits, or earnings announcements) occurs close to the expiry, it can impact the option prices and strategies used by traders.
- Post-Expiry Settlement
- After the expiry, any profits or losses from the options are settled in your trading account. The process is usually automatic, and the funds or losses are adjusted by the next trading day.
Example:
If you hold a Nifty 50 call option with a strike price of ₹19,500 and Nifty closes at ₹19,700 on expiry day, your option will be exercised. You’ll receive ₹200 per lot (₹19,700 – ₹19,500), multiplied by the lot size (e.g., 50 units), giving you a total profit of ₹10,000 (before considering the premium paid).
Conclusion:
Option expiry in the Indian market is a key event for traders, marked by heightened activity and the culmination of strategies designed to profit from market movements. Understanding how expiry works, including the settlement process, the impact of time decay, and market behavior on expiry day, is crucial for effective options trading in India. Whether trading weekly or monthly options, being aware of the nuances of expiry can help you manage your positions better and potentially enhance your profitability.
भारतीय बाजार में, ऑप्शन व्यापारियों के लिए ऑप्शन की समाप्ति एक महत्वपूर्ण घटना है। यहाँ भारतीय शेयर बाजार में ऑप्शन की समाप्ति कैसे काम करती है, इसका एक व्यापक अवलोकन दिया गया है:
1. ऑप्शन की समाप्ति तिथि
• मासिक समाप्ति: भारत में, इक्विटी ऑप्शन (स्टॉक ऑप्शन और निफ्टी और बैंक निफ्टी जैसे इंडेक्स ऑप्शन दोनों) आम तौर पर हर महीने के आखिरी गुरुवार को समाप्त होते हैं। अगर वह गुरुवार छुट्टी का दिन है, तो समाप्ति पिछले कारोबारी दिन होती है।
• साप्ताहिक समाप्ति: निफ्टी 50 और बैंक निफ्टी जैसे प्रमुख सूचकांकों के लिए, साप्ताहिक विकल्प भी उपलब्ध हैं, और ये हर गुरुवार को समाप्त होते हैं। अगर गुरुवार छुट्टी का दिन है, तो समाप्ति पिछले कार्य दिवस पर होती है।
2. निपटान प्रक्रिया
• इक्विटी ऑप्शन: भारत में, इक्विटी ऑप्शन का निपटान नकद में किया जाता है। इसका मतलब है कि समाप्ति पर कोई वास्तविक शेयर खरीदा या बेचा नहीं जाता है; इसके बजाय, स्ट्राइक मूल्य और स्पॉट मूल्य (अगर ऑप्शन इन-द-मनी है) के बीच का अंतर नकद में चुकाया जाता है।
• इंडेक्स ऑप्शन: इक्विटी ऑप्शन की तरह ही, इंडेक्स ऑप्शन भी नकद में निपटाए जाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप निफ्टी 50 ऑप्शन रखते हैं और यह इन द मनी एक्सपायर होता है, तो आपको स्ट्राइक प्राइस और निफ्टी 50 के समापन मूल्य के बीच का अंतर एक्सपायरी तिथि पर लॉट साइज से गुणा करके मिलेगा।
3. एक्सपायरी पर मनीनेस
• इन-द-मनी (ITM): यदि कोई ऑप्शन एक्सपायरी पर इन-द-मनी है (उदाहरण के लिए, कॉल ऑप्शन के लिए बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, या पुट ऑप्शन के लिए स्ट्राइक मूल्य से नीचे है), तो इसका स्वचालित रूप से प्रयोग किया जाएगा, और लाभ आपके खाते में जमा कर दिया जाएगा।
• आउट-ऑफ-द-मनी (OTM): यदि कोई ऑप्शन एक्सपायरी पर आउट-ऑफ-द-मनी है, तो यह बेकार हो जाता है, और आप भुगतान किया गया प्रीमियम खो देते हैं।
• एट-द-मनी (एटीएम): यदि कोई विकल्प स्ट्राइक मूल्य पर ही समाप्त होता है, तो भी इसे सटीक बाजार समापन मूल्य और बोली-मांग प्रसार के आधार पर एक छोटे लाभ या हानि के रूप में निपटाया जा सकता है।
4. समाप्ति के दिन ट्रेडिंग
• उच्च अस्थिरता: समाप्ति के दिन अक्सर उच्च अस्थिरता होती है, क्योंकि व्यापारी और संस्थान अपनी स्थिति का निपटान करते हैं। इससे अंतर्निहित परिसंपत्तियों और विकल्पों दोनों में तेजी से मूल्य आंदोलन हो सकते हैं।
• समाप्ति के दिन की रणनीतियाँ: कई व्यापारी समाप्ति के दिन विशिष्ट रणनीतियों को अपनाते हैं, जैसे कि इंट्राडे ट्रेडिंग या विकल्प लेखन (बिक्री) समय मूल्य (थीटा) में तेजी से गिरावट का लाभ उठाने के लिए।
5. महत्वपूर्ण विचार
• समय क्षय: जैसे-जैसे विकल्प समाप्ति के करीब आते हैं, समय क्षय (थीटा) तेज होता जाता है, खासकर आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों के लिए। इसका मतलब है कि विकल्प का मूल्य काफी कम हो सकता है, भले ही अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बहुत अधिक बदलाव न हो।
• लिक्विडिटी: एक्सपायरी के करीब आने पर कुछ स्ट्राइक में लिक्विडिटी खत्म हो सकती है, खास तौर पर उन ऑप्शन के लिए जो आउट-ऑफ-द-मनी हैं।
• मार्जिन आवश्यकताएं: SEBI की कुछ खास मार्जिन आवश्यकताएं हैं जो एक्सपायरी के करीब आने पर बदल सकती हैं। ट्रेडर्स को इन आवश्यकताओं के बारे में पता होना चाहिए, खास तौर पर अगर वे बड़ी पोजीशन रखते हैं।
6. विशेष घटनाएँ और एक्सपायरी
• मासिक एक्सपायरी प्रभाव: मासिक एक्सपायरी व्यापक बाजार रुझानों को प्रभावित कर सकती है, खास तौर पर ट्रेडिंग के आखिरी घंटे में, जिसे अक्सर “एक्सपायरी ऑवर” कहा जाता है, जहां बड़े संस्थागत खिलाड़ी अपनी पोजीशन को एडजस्ट कर सकते हैं।
• कॉर्पोरेट इवेंट का प्रभाव: अगर कोई कॉर्पोरेट इवेंट (जैसे लाभांश, स्टॉक स्प्लिट या आय घोषणा) एक्सपायरी के करीब होता है, तो यह ऑप्शन की कीमतों और ट्रेडर्स द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली रणनीतियों को प्रभावित कर सकता है।
7. एक्सपायरी के बाद सेटलमेंट
• एक्सपायरी के बाद, ऑप्शन से होने वाले किसी भी लाभ या हानि का सेटलमेंट आपके ट्रेडिंग अकाउंट में किया जाता है। यह प्रक्रिया आमतौर पर स्वचालित होती है, और फंड या हानि को अगले ट्रेडिंग दिन तक एडजस्ट कर लिया जाता है।
उदाहरण:
यदि आप ₹19,500 के स्ट्राइक मूल्य के साथ निफ्टी 50 कॉल ऑप्शन रखते हैं और समाप्ति के दिन निफ्टी ₹19,700 पर बंद होता है, तो आपका ऑप्शन एक्सायर्ड हो जाएगा। आपको ₹200 प्रति लॉट (₹19,700 – ₹19,500) प्राप्त होगा, जिसे लॉट साइज़ (उदाहरण के लिए, 50 यूनिट) से गुणा किया जाएगा, जिससे आपको ₹10,000 का कुल लाभ मिलेगा (भुगतान किए गए प्रीमियम पर विचार करने से पहले)।
निष्कर्ष:
भारतीय बाजार में ऑप्शन एक्सपायरी ट्रेडर्स के लिए एक महत्वपूर्ण घटना है, जो बढ़ी हुई गतिविधि और बाजार की चाल से लाभ कमाने के लिए बनाई गई रणनीतियों की परिणति द्वारा चिह्नित है। भारत में प्रभावी ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि समाप्ति कैसे काम करती है, जिसमें निपटान प्रक्रिया, समय क्षय का प्रभाव और समाप्ति के दिन बाजार का व्यवहार शामिल है। चाहे साप्ताहिक या मासिक ऑप्शन ट्रेडिंग हो, समाप्ति की बारीकियों से अवगत होना आपको अपनी स्थिति को बेहतर ढंग से प्रबंधित करने और संभावित रूप से आपकी लाभप्रदता को बढ़ाने में मदद कर सकता है।
